Trading Strategies and Models. Trading Strategier och Modeller. Övrig Trading Strategies. CCI Correction En strategi som använder varje vecka CCI för att diktera en trading bias och dagliga CCI att generera handelssignaler. CVR3 VIX Market Timing Utvecklad av Larry Connors och Dave Landry, detta är en strategi som använder överlängda avläsningar i CBOE Volatility Index VIX för att generera köp och sälj signaler för SP 500.Gap Trading Strategies Olika strategier för handel baserad på öppningspris gap. Ichimoku Cloud En strategi som använder Ichimoku Cloud för att ställa in handelsförspänningen, identifiera korrigeringar och signal kortvariga vändpunkter. Flytta Momentum En strategi som använder en tre stegs process för att identifiera trenden, vänta på korrigeringar inom den trenden och identifiera sedan omkastningar som signalerar ett slut på korrigeringen. Narrow Range Day NR7 Utvecklat av Tony Crabel, den smala intervallets dagstrategi söker efter sammandragningar för att förutsäga omfattningsutvidgningar. Förskans kod inkluderade som anpassar denna strategi genom att lägga till Aroon - och CCI-kvalifikatörer. Beräknad över 50-dagars SMA En strategi som använder breddindikatorn, procent över 50-dagars glidande medelvärde, för att definiera tonen för den breda marknaden och identifiera korrigeringar. Tidigare Holiday Effect Hur marknaden har utfört tidigare till stora amerikanska helgdagar och hur det kan påverka handelsbeslut. RSI2 En översikt över Larry Connors medelvärde omvänd strategi med 2-årig RSI. Faber s Sektorrotationsstrategi Baserat på forskning från Mebane Faber köper denna sektorens rotationsstrategi de bästa sektorerna och återbalansera en gång per month. Six Month Cycle MACD Utvecklad av Sy Harding kombinerar denna strategi sex månaders tjurbjörnscykel med MACD-signaler för timing. Stochastic Pop and Drop Utvecklad av Jake Berstein och modifierad av David Steckler använder denna strategi Genomsnittlig riktningsindex ADX och Stokastisk Oscillator för att identifiera prispoppar och breakouts. Slope Performance Trend Använda lutningsindikatorn för att kvantifiera den långsiktiga trenden och mäta relativ perf ormance för användning i en handelsstrategi med de nio sektorerna SPDRs. Swing Charting Vad Swing Trading är och hur det kan användas till vinst under vissa marknadsförhållanden. Tendenskvantificering och tillgångsfördelning Denna artikel visar kartläggare hur man definierar långsiktiga trendomkastningar som en process genom att prissätta prisuppgifterna med fyra olika procentandelskurs Oscillatorer Chartister kan också använda denna teknik för att kvantifiera trendstyrka och bestämma tillgångsallokering. Bondshandel 201 Hur handlar du räntekurvan. Handelshandel 201 Curve Trading. How Traders utnyttjar förändringar i Formuleringen av avkastningskurvan. I obligationshandeln 102 diskuterade vi hur professionella obligationshandlare handlar med förväntningar om ränteförändringar som kallas utlåtanden Obligationshandlare handlar också baserat på förväntade förändringar i avkastningskurvan Förändringar i form av avkastningskurvan kommer att ändra det relativa priset på obligationer som representeras av kurvan Till exempel, anta att du har en brant uppåtgående sluttande kurva Som den en nedan. Interest Rate Curve. On denna kurva ger 2-året 0 86 och 30-åriga ger 4 50 - en spridning av 3 64 Detta kan leda till att en näringsidkare känner att 30-året var billigt i förhållande till den 2-åriga Om den näringsidkare förväntade sig att avkastningskurvan skulle platta, kunde han samtidigt gå länge köpa 30-årig och sälja kort 2-årsperioden. Varför skulle näringsidkaren genomföra två samtidiga affärer i stället för att bara köpa 30-åriga eller säljande korta 2-årsperioden Eftersom om avkastningskurvan plattas, vilket minskar spridningen mellan 2 och 30 år, kan det vara ett resultat av att priset på det 2-åriga fallet ökar avkastningen eller priset på 30- år som ökar avkastningen eller en kombination av de två För att näringsidkaren ska dra nytta av att ha gått långt i 30-årsåldern skulle de satsa på att plattans utjämning kommer att bli ett resultat av priset på 30-årsjubileumet På samma sätt, om de korta de 2 år som de satsar på att priset på 2-året kommer att minska om de tar båda positioner behöver de inte veta hur räntorna ska röra sig för att göra vinst. Sådana handlar är marknadsneutrala i den meningen att de inte är beroende av att marknaden går upp eller ner för att göra vinst. och i efterföljande lektioner kommer vi att undersöka sätt som professionella obligationshandlare förutser förändringar i form av avkastningskurvan och handla på dessa förväntningar. Så vad är drivkraften som bestämmer formen på avkastningskurvan Som det visar sig, Federal Reserve monetära politik som svar på den ekonomiska konjunkturcykeln bestämmer räntekurvens form och den allmänna räntesatsen. Vissa näringsidkare kommer att använda ekonomiska indikatorer för att följa konjunkturcykeln och försöka förutspå matad politik, men konjunkturcykeln är mycket svår att följ, medan Fed är mycket genomskinlig om sina politiska beslut så de flesta handlare följer Fed Think tillbaka till vår diskussion i Bond Trading 102. när Fed sätter nivån på den matade fondernas ränta påverkar den direkt kortsiktiga räntor men har mindre inverkan desto längre ut går du på avkastningskurvan. På grund av detta har förändringar i matningsfondernas tendens att förändras formen på avkastningskurvan När Fed ökar matningsfondernas kortsiktiga räntor tenderar de att öka mer än långfristiga räntor, vilket innebär att utjämning av avkastningskurvan En plattningskurva innebär att skillnaderna mellan kortfristiga statsskatter och långfristiga skatteskulder är förminskning I denna miljö kommer handlare att köpa längre terminsskatter och korta kortfristiga värdepapper. En inverterad avkastningskurva är resultatet av Fed-kortfristiga kurser till mycket höga nivåer, men investerare förväntas att dessa höga kurser snart kommer att sänkas. En inverterad avkastningskurva är ofta en indikation på att ekonomin går i en recession. När Fed sänker matningskursen tenderar avkastningskurvan att öka, och handlare tenderar att köpa den korta änden och korta den långa änden av t han kurva En brant positiv snedställd kurva resulterar från Fed att upprätthålla låga kortsiktiga räntor, men investerarna räknar med att räntorna stiger. Detta sker vanligen mot slutet av en recession och är ofta en indikation på att ekonomin håller på att vända sig. Hur Traders Etablera strategiska kurvhandelar. Professionella obligationshandlare strukturerar sina strategiska avkastningskurvor för att vara marknadsneutrala 1 även kallad varaktighetsneutral eftersom de bara vill fånga förändringar i relativa skattesatser längs kurvan och inte förändras i den allmänna räntesatsen eftersom längre löptidsobligationer är mer priskänsliga än kortfristiga obligationer, näringsidkare går inte långa och korta lika stora belopp av kortfristiga obligationer och långfristiga obligationer, de viktar positionerna baserat på den relativa nivån på priskänsligheten för de två skattemyndigheterna. Denna viktning av positionerna är känt som säkringsgrad Som påpekades i skuldinstrument 102 i diskussionen om varaktighet och konvexitet, ds ändras med räntesatsen Obligationshandlare kommer därför inte att hålla säkringsgraden konstant under handelslivet men kommer att justera hedgeförhållandet dynamiskt när avkastningen på obligationerna ändras. Även om det finns olika sätt att mäta priset känslighet av ett band, använder de flesta handlare åtgärden DV01 som mäter prisförändringen som ett obligationslån kommer att uppleva med en räntesats på 1 basispunkt, till exempel om DV01 för ett 2-årsobligation är 0 0217 och DV01 av 30 år är 0 1563, skulle hedgeförhållandet vara 0 1563 0 0217 eller 7 2028 till 1 För varje 1 000 000 position som handlaren tar 30 år, skulle han ta en motsatta position på 7 203 000 i 2-årig As räntorna förändras, kommer näringsidkaren att omräkna DV01 för varje obligation och justera positionerna i enlighet därmed. Placerade eller inverterade avkastningskurvor ger obligationshandlare unika strategiska kurvhandelsmöjligheter, eftersom de inte möts mycket ofta och i allmänhet inte länge länge. De brukar y inträffar i närheten av konjunkturtoppar när Fed håller matfondernas ränta på väsentligt höga nivåer När matfonderna är ovanligt höga, väntar inte investerare vid den längre änden av kurvan att dessa höga räntor kommer att råda över långsiktigt, vilket ger i den långa änden stiger inte så mycket Traders kommer att utnyttja detta genom att korta längre löptider och gå långa kortare löptider. Ett annat tillfälle som inte presenterar sig uppträder ofta ofta i tider med extrem ekonomisk turbulens när finansmarknaderna upplever betydande försäljningar. Under dessa perioder investerare kommer att sälja sitt eget kapital och lägre skuldinvesteringar och köpa kortfristiga värdepapper. Det här fenomenet kallas ett flygkvalitetskort på kort sikt. Skottkursen ökar, vilket är särskilt framträdande på det mycket korta slutet av kurvan Traders kommer ofta att sälja korta kortfristiga kassar medan köparen kassar längre ut på kurvan Risken med denna handel är att den är svårt att bedöma hur lång tid det tar för avkastningsspridningar för att justera tillbaka till mer normala nivåer. Faktorer som påverkar PL för strategiska kurvhandelar. När det gäller de relativa avkastningarna på obligationerna i en strategisk kurvhandel är inte den enda avgörande faktorn för en trades vinst eller förlust Näringsidkaren kommer att få kupongintresset i det obligationer som de är långa men måste betala kupongintresset på det obligationer som de lånade att sälja kort om ränteintäkterna från den långa positionen är större än intäkterna betalas på den korta positionen, blir vinsten förstärkt, om det betalade räntan överstiger det som erhölls minskar vinsten eller förlusten ökar. När en näringsidkare går lång den korta änden av kurvan och kortar den långa änden av den korta räckvidden är inte tillräcklig för att täcka den långa positionen, så näringsidkaren måste låna pengar för att köpa den långa positionen. I detta fall måste kostnaden för bära vara inräknad i handelsplikten. Dessa branscher som kräver bo ruggning för att finansiera kassaflöde mellan köp och kort försäljning sägs ha negativ bär medan handel som har korta försäljningsvinster som överstiger köpeskillingen sägs ha positiv bär Positiv bäring lägger till PL eftersom det överflödiga kontanterna kan tjäna räntor. Strategic Curve Trades. Professional Bond Traders har också strategier för att hantera upplevda avvikelser i avkastningskurvan Om en näringsidkare ser en ovanlig konvex puckel i en sektion av kurvan finns det en strategi att satsa på att pucken kommer att platta ut Till exempel , om det finns en puckel mellan 2 år och 10 år kommer näringsidkaren att ta en kortvarig neutral position i 3-årig och 10-årig och köper treasury i mitten av samma tidsintervall i det här exemplet om 7-årsåldern skulle göra Om avvikelsen var ett konkavt dopp i kurvan, kunde näringsidkaren köpa det korta och långfristiga bindandet och sälja kort mellanprodukten men denna handel skulle medföra negativ bär, så att näringsidkaren skulle måste ha en stark tro på att avvikelsen skulle korrigeras och att korrigeringen skulle leda till en betydande förändring av relativa priser. 1 Medan handlare hänvisar till dessa branscher som marknadsneutrala, är de inte riktigt 100 neutrala. New York Institute of Finance. Bond Trading Strategy The Flattening Trade. En artikel från New York Institute of Finance Utbyteskurvanalys instruktör Bill Addiss. Med meddelandet igår av FOMC att de kommer att fortsätta med QE3 är frågan ännu en gång kvar hur länge de fortsätter med detta ingripande Med Fed s mål på 2 5 för inflation och 6 5 för arbetslöshet verkar det som om detta ingripande inte slutar snart. aktiva näringsidkare och deltagare på obligationsmarknaden måste positionera sig för det som är nästa. En strategi som är anställd av många sådana deltagare är den platthandeln. För många aktiva marknadsaktörer räknar inte framgångsrik obligationshandel med en punkt längs avkastningskurvan, och spekulera om räntorna kommer att gå upp eller ner, men snarare att spekulera på formen och höjden av avkastningskurvan. Specifikt, under QE3 köps Fed aktivt inlåning av värdepapper med löptider på 2-10 år till ett belopp av 85 miljarder i månaden. Detta tjänar till att sänka dessa priser, med tanke på prisökningen. När de minskar eller eliminerar detta ingripande kan vi anta att avkastningen på dessa löptider bör stiga, relativt till längre löptider, såsom 30-årsobligationen. Detta bör leda till att avkastningskurvan plattas ut, se illustrationen nedan. En aktiv handelsstrategi för att dra nytta av detta scenario är att engagera sig i vad som kallas en platthandel. Enligt denna strategi handlar den näringsidkare eller portföljförvaltare skulle kort sälja 10-åriga statsskulden och samtidigt köpa lång 30-årsobligation. Därigenom spekulerar du nu inte på förändringar i den absoluta nivån på räntorna, utan snarare avkastningsskillnaden mellan dessa två löptider. Specifikt positionering själv för avkastningsskillnaden till smala. När man inför denna strategi finns det några viktiga överväganden att tänka på. Viktigast är volatiliteten durat Ijonen av 10-års noten är inte lika volatil som 30-årsobligationen. För att kunna redovisa detta måste handeln vara viktade, vilket betyder att antalet obligationer som handlas måste justeras i enlighet med detta. Dessutom, medan jag använde kontantskattemarknaden för att illustrera denna potential möjlighet, det kan även användas på andra marknader, speciellt terminsmarknaden. Det finns T-noteringar och T-terminskontrakt på CME som gör det möjligt för spekulanten att införliva samma strategi på terminsmarknaden. En av fördelarna med detta är utnyttjandet av marginal för att ytterligare förbättra riskmöjligheterna. Terminerna utbyter själva erkänner den mer konservativa karaktären av denna strategi i förhållande till ett direkt köp eller försäljning av kontrakt. Därför erbjuder de minskade initialmarginalkrav för spridningshandel i jämförelse med direkt köp eller försäljning av futures kontrakt. Om New York Institute of Finance. Med en historia som går tillbaka mer än 90 år, New York Institute of Finan ce är en global ledare inom utbildning för finansiella tjänster och relaterade industrier med kursämnen som täcker investeringsbanker, värdepapper, pensionsinkomstplanering, försäkringar, fonder, finansiell planering, ekonomi och redovisning och utlåning. New York Institute of Finance har en fakultet av branschledare och erbjuder en rad programleveransalternativ inklusive självstudier, online och i klassrummet. För mer information om New York Institute of Finance, besök hemsidan eller se personliga och online-finansieringskurser nedan. UPCOMING CLASSES.
No comments:
Post a Comment